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近期伴随着房地产销售数据的疲软，房地产相关的股票和债券指数在前期的小幅反弹后重新回落。具体来看，涵盖了大量开发商海外美元债券的中国海外高收益债券指数近期从144左右的点位小幅回落至142左右；CSI中国内地房地产股票指数近期则从3800左右的点位回落至3600左右。房地产销售和投资的大致企稳是中国经济寻底/“弱复苏”的重要支撑之一，也是中国相关风险资产整体重回升势的关键前提之一。我们因此将持续关注房地产行业的发展情况及其对经济和资产价格可能产生的影响。
风险提示：房地产行业发展情况显著偏离预期。